日前，国度统计局公布10月份制造业采购司理指数(PMI)。
数据骄横，10月，制造业采购司理指数为49.0%，比上月下落0.8个百分点，也中断了8月以来的飞腾趋势。
《逐日经济新闻》记者(以下简称每经记者)提防到，处于制造业上游的有色金属冶真金不怕火及压延加工，以及处于制造业中游的铁路船舶航空航天树立等行业坐蓐推敲行动预期指数升至60.0%以上高位景气区间。同期，农副食物加工、汽车、铁路船舶航空航天树立等行业产需两头较为活跃。
制造业PMI为何下落？
东方金诚首席宏不雅分析师王青在接管每经记者书面采访时暗示，10月制造业PMI指数下行，存在一定季节性身分。在夙昔10年中，10月该指数“7降2升1平”，环比9月平均下落0.29个百分点。
值得一提的是，本年中秋节落在10月，导致当月使命日进一步减少，也会对10月制造业PMI指数，越过是其中的坐蓐指数有更大影响。这是10月坐蓐指数下落2.2个百分点至49.7%、4月以来初次参加收缩区间的一个紧迫原因。
不外，剔除季节性身分和中秋节错期身分，10月制造业PMI指数仍然偏弱，主淌若在表里部身分共振影响下，当月制造业供需两头同步下行。其中，响应市集需求的新订单指数环比下落0.9个百分点至48.8%。主要源于10月“两新”策略(推动新一轮大范围树立更新和消耗品以旧换新)对制造业市集需求的拉动效应有所裁减。此外，近期房地产市集延续调遣，也会对制造业市集需求有一定影响。
外部方面，10月好意思国高关税对寰球商业和我国出口的冲击涌现，当月新出口订单指数下行1.9个百分点至45.9%。值得提防的是，除市集需求下行累赘坐蓐外，现时一些行业本质“反内卷”，也会对产能开释造成不停，这可能亦然10月制造业坐蓐指数下行幅度偏大的一个原因。
市集发展预期保握乐不雅
市集预期方面，10月，制造业坐蓐推敲行动预期指数为52.8%，握续位于膨大区间，标明大宗制造业企业对市集发展预期保握乐不雅。
王青指出，9月末以来5000亿元新式策略性金融器具加速推动。据国度发展矫正委，闭幕10月底，5000亿元新式策略性金融器具资金已扫数投放结束，这会径直带动基建投资提速。另外，10月进一步安排5000亿元场合政府债务结存名额，用于化解存量债务及扩大有用投资。这意味着年底前会加发5000亿元场合债，为场合政府稳增长提供增量财政资源。两个“5000亿元”标明，10月财政及准财政策略已启动朝着稳增长目的聚合发力，对当月宏不雅经济景气度造成一定解救。
具体来看，处于制造业上游的有色金属冶真金不怕火及压延加工，以及处于制造业中游的铁路船舶航空航天树立等行业坐蓐推敲行动预期指数升至60.0%以上高位景气区间。同期，农副食物加工、汽车、铁路船舶航空航天树立等行业坐蓐指数和新订单指数均位于52.0%及以上，产需两头较为活跃。
从市集及产业发展层面看，关系企业对行业发展信心增强的原因是什么？
针对有色金属行业，国泰基金首席宏不雅策略分析师杨轶婷在接管每经记者书面采访时暗示，在我国经济结构转型升级程度中，跟着数字化、绿色化条目赓续提升，有色金属行业的需求握续受到提振。短期来看，新能源界限(如光伏、电动汽车)以及电网投资对铜、铝等有色金属的消耗拉当作用显贵。始终而言，策略层面握续聚焦新基建与绿色低碳发展目的。
针对铁路、船舶、航空航天制造界限，杨轶婷指出，“十四五”时辰，我国在铁路、船舶、航空航天等界限的产业升级生效显贵。中国船舶工业行业协会2025年6月底发布的数据骄横，“十四五”时辰中国造船业相连的寰球新船订单占比达64.2%，较“十三五”时辰提升15.1个百分点，贯串16年稳居天下第一。量度“十五五”，策略层面也将作出了了布局，为关系行业改日发展注入握续能源。
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